Retour sur Investissement (ROI) : Court terme ou long terme

Une politique uniquement basée sur l’utilisation de cet outil peut néanmoins être génératrice d’effets pervers, notamment en ce qui concerne la préservation de la trésorerie de l’entreprise.

Le blog du dirigeant vous propose de revenir en détail sur la problématique du Retour sur Investissement quant à la trésorerie de l’entreprise.

Le Retour sur Investissement (ROI) ou la recherche du profit immédiat

Le ratio Retour sur Investissement (appelé « ROI » pour « Return Of Invest » en anglais) permet à l’entreprise de calculer le gain d’un projet par rapport à l’investissement de départ.

 

En pratique, l’utilisation actuelle de cet indicateur tend à conduire les entreprises vers un raisonnement à court terme.

En effet, celles-ci mettent souvent à profit le ROI pour déterminer si leur projet est rentable au regard des tendances de consommation à un instant T.

Un tel raisonnement peut cependant présenter un risque puisque les tendances des clients sont très fluctuantes dans le temps en raison de la recherche permanente de la nouveauté.

Il en résulte qu’une politique entrepreneuriale trop axée sur le ratio du Retour Sur Investissement peut conduire l’entreprise à investir dans des projets porteurs à court terme (ROI positif), mais économiquement fragiles à moyen et long terme.

La trésorerie de l’entreprise ou la nécessité d’un raisonnement à moyen ou long terme

La vision à court terme qu’impose l’utilisation du Retour sur Investissement peut rapidement se révéler incompatible avec la préservation de la trésorerie de l’entreprise puisqu’une bonne gestion de celle-ci nécessite une vision à moyen ou long terme.

En effet, le recours permanent au ROI constitue une forme de pari pour l’entreprise, à savoir que l’investissement massif et immédiat dans un projet génèrera un gain suffisant pour permettre le financement à moyen ou long terme.

Cependant, comme nous l’avons vu précédemment, les changements permanents de tendances génèrent de fortes incertitudes sur la rentabilité à venir de tels projets.

Dès lors, dans l’hypothèse où le projet à court terme se révèle finalement non rentable, l’entreprise peut être amenée à connaître d’importantes difficultés de trésorerie, lesquelles peuvent conduire à des impayés.

À l’inverse, si l’entreprise investit dans le premier projet et que ce dernier ne se révèle finalement pas rentable, elle ne disposera pas des fonds nécessaires pour financer le second projet, ce qui pourra conduire à terme à des difficultés de trésorerie.

Comment concilier utilisation du Retour sur Investissement (ROI) et préservation de la trésorerie ?

Cette question revient à se demander comment concilier une vision à court terme du profit et une vision à moyen ou long terme de celui-ci.

Une solution trouve sa consistance dans la diversification des projets de l’entreprise, ce qui suppose de ne pas tout « miser » sur les données établies par l’utilisation du ROI.

En effet, il demeure préférable de répartir les risques en mettant en œuvre:

• des projets sur le court terme, lesquels peuvent offrir des gains immédiats, mais aussi conduire à brouiller la vision de l’entreprise en ce qui concerne la gestion de sa trésorerie dans le temps ;
• des projets sur le moyen ou long terme, qui octroient une rentabilité moindre à l’entreprise, mais qui permettent à celle-ci de mieux sécuriser sa trésorerie.

Conclusion

Bien que tentante au premier abord, une politique entrepreneuriale uniquement axée sur le Retour sur Investissement (ROI) peut se révéler finalement préjudiciable pour l’entreprise en ce qui concerne la préservation de sa trésorerie. La diversification des projets dans le temps peut constituer une piste de réflexion permettant à l’entreprise de minimiser un tel risque.