La trésorerie d’une entreprise est un élément essentiel, c’est même pour beaucoup de dirigeant le nerf de la guerre.
C’est principalement lors de phases de développement ou de difficultés financières que le dirigeant s’aperçoit de son importance et de sa capacité à gêner lorsqu’elle vient à manquer.
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En effet, en plus de brider le fonctionnement de l’entreprise, une trop faible trésorerie génère un coût financier, du stress, une perte de temps important et de l’impuissance pour le dirigeant.
L’étude du bilan et des flux financiers au travers d’indicateurs comme le fonds de roulement et le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) ne sont pas réservés aux analystes ou aux situations exceptionnelles (évaluation, prévisionnel, recherche de financement …), ils peuvent être utilisés par les dirigeants d’entreprise pour anticiper les tensions sur le financement de l’activité qui se répercutent inévitablement sur la trésorerie.
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Les fonds propres adaptés : les bases d’une trésorerie saine
Toute entreprise dispose de fonds propres qui sont composés du capital social et des résultats non distribués en dividendes accumulés au fil du temps. Les fonds propres sont destinés à financer la création et le développement de l’entreprise, chaque année, ils sont augmentés ou réduits par l’affectation du résultat de l’exercice (bénéfice ou perte).
- Lorsque les fonds propres sont positifs, cela signifie que l’entreprise dispose de moyens financiers pour financer des achats de long terme comme des investissements (machines, bâtiment …), mais aussi l’activité de l’entreprise (achats de marchandises, charges d’exploitation, crédit client …).
- Par contre, lorsque les fonds propres sont négatifs (perte sur les exercices antérieurs), l’entreprise doit trouver un financement complémentaire afin de financer les investissements et l’activité de la société.
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Dans une entreprise, la trésorerie est l’affaire de tous
Dans une entreprise, et notamment dans les TPE et les PME, la trésorerie doit faire l’objet d’une attention collective. Elle concerne l’ensemble des services et des collaborateurs :
- le service commercial est un acteur important sur les conditions de paiement. Elle peut notamment agir sur le délai de paiement de ses clients,
- le service achat peut négocier les prix ainsi que les délais de paiement avec les fournisseurs,
- le service administratif peut optimiser la trésorerie (mise en place d’indicateurs, utilisation des de l’escompte,
- la logistique peut s’attacher à optimiser la rotation des stocks
- …
Chacun peut se sentir concerné afin de réduire le montant des sommes immobilisées hors de l’entreprise. Pour mettre en place une gestion de trésorerie performante, il faut que la direction sensibilise l’ensemble de l’entreprise en montrant son souci des économies, mais aussi en partageant la gestion de la trésorerie au sein de l’entreprise.
Pour que cette démarche soit efficace, elle doit être :
- Initiée par les dirigeants,
- Communiquée auprès de l’ensemble des services qui compose la société,
- Déployée par l’équipe administrative qui se chargera notamment d’apporter les supports chiffrés et techniques aux différents services,
- Intégrée et suivie par chacun des responsables de service.
Qu’est-ce que le fonds de roulement (FR) et le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) ?
- Si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement (BFR), l’entreprise n’a pas besoin d’emprunter pour fonctionner, car elle a accumulé suffisamment de réserves, elle dispose d’une trésorerie positive.
- Si au contraire le fonds de roulement est inférieur au besoin en fonds de roulement (BFR), l’entreprise devra trouver des solutions de financement, car elle ne dispose pas de quoi financer son fonctionnement.
Schématiquement on peut visualiser le fonds de roulement sur un bilan de la manière suivante :
Le Fond de Roulement (FR) dan le bilan
Le lien entre le besoin en fonds de roulement(BFR), le fonds de roulement (FR) et la trésorerie peut s’illustrer de la manière suivante :
Le lien entre Fonds de Roulement (FR), Besoins en Fonds de Roulement (BFR) et Trésorerie
Ainsi :
- Lorsque le fonds de roulement est supérieur au BFR, l’entreprise dispose d’une trésorerie moyenne positive.
- Par contre, lorsque le fonds de roulement est inférieur au BFR, l’entreprise dispose d’une trésorerie moyenne négative.
Généralement, le cycle de financement de l’entreprise fonctionne ainsi :
L’excédent de trésorerie de long terme permet de financer le besoin de trésorerie de court terme.
Il est nécessaire que l’entreprise réalise des bénéfices, et qu’elle les conserve sous forme de réserve dans ses fonds propres pour les réalimenter en liquidités.
La trésorerie se calcule alors de la manière suivante :
Trésorerie = FR – BFR
Comment améliorer la trésorerie de l’entreprise? En jouant sur le BFR ou sur le FR ?
Pour améliorer la trésorerie, on peut augmenter le fonds de roulement ou réduire le BFR :
Augmenter le FR, cela peut se faire de deux manières :
- Augmenter les fonds propres, qui revient à trouver du financement (capital, comptes courants bloqués, emprunt à long terme, entrée de nouveaux investisseurs …) ou affecter lorsque c’est possible plus de résultat en réserve (par exemple en prévision de futurs investissements).
- Réduire les immobilisations en se séparant par exemple d’investissements non stratégiques.
Baisser le BFR peut aussi se faire de deux manières :
Augmenter le financement de l’activité à court terme par des emprunts de court terme des apports en comptes courants d’associés. Mais aussi en étirant les règlements fournisseurs, bien que cette démarche ait des limites et qu’elle ne soit pas une solution tenable dans le temps.
- Baisser les besoins financiers à court terme (crédit client, stocks, charges d’exploitation). Cette démarche difficile doit se faire en tenant compte de la réalité des chiffres et non des prévisionnels généralement plus favorables que la réalité lorsque l’entreprise traverse une passe difficile.
Cette démarche est reprise de manière plus précise dans notre article sur la maîtrise du BFR que nous vous invitons à lire.
Continuez à faire des améliorations pour rendre le travail plus facile à maîtriser
Merci pour vos encouragements
Cordialement,
L’équipe création d’entreprise LBdD
Bonjour
Je suis à la recherche d’un expert comptable qui puisse m’aider dans le pilotage financier de mon entreprise. Pourriez vous m’aider?
Bonjour,
Nous mettons gratuitement à la disposition des lecteurs notre réseau d’experts (dont de nombreux experts comptables). Afin de vous orienter vers un partenaires qui répond à vos attentes, nous vous proposons d’échanger 5 -10 mn avec nous sur votre projet afin que nous vous proposions les partenaires les plus appropriés à votre projet.
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Cordialement,
L’équipe création d’entreprise LBdD
bonjour je suis en stage dans une entreprise BTP et je veux une aide sur un plan de travail sur la gestion de la tresorerie pour la redaction de mon memoire. je vous remercies d’avance
Bonjour,
Je suis désolé mais je concentre le peu de temps que j’ai à aider les entreprises. Pour ce qui est de la rédaction de votre mémoire, je suis certain que vous pouvez trouver de l’aide dans l’école ou l’université dans la quelle vous faites vos études.
Cordialement,
L’équipe création d’entreprise LBdD
Merci pour cet apport. Je suis en train de vouloir inserer la demarche de la relation FR, BFR et Tresorerie dans la comprehension de: Working Capital et Cash Flow report tel que cela se concoit ailleurs. Si vous avez un commentaire dans ce sens, cela va beaucoup m’aider.
Bonjour,
Désolé mais je ne peux pas vous aider dans ce domaine.
Cordialement,
L’équipe création d’entreprise LBdD
Je ne suis pas sûr de bien comprendre : il arrive que le BFR soit négatif quand les DCT sont supérieures aux stocks + Clients avec un FR légèrement positif et avoir malgré tout avoir une trésorerie positive (ex GMS) ; de même, FR et BFR peuvent être négatifs tous les 2 tout en ayant une trésorerie positive ce qui malgré tout laisse présager une grande fragilité financière bienque la Tréso soit positive.
Je pense a deux choses:
1) quand le FR est negatif, cela signifie que les DCT sont superieures aux actifs a court terme (DCT>ACT) et vous avez un ratio ACT/DCT inferieur a 1, ce qui signifie que vous avez moins 1$ d’actif a court terme pour faire face a 1$ de DCT.
2) quand le FR est positif, meme si le DCT sont superieures aux inventaires et creances sur les clients, cela signifie que vous avez une bonne tresorerie et votre ratio ACT/DCT sera toujours superieur a 1, ce qui n’est pas mauvais.
Je ne sais pas si cela peut rencontrer la preoccupation de denisriobert.
JPK
Bonjour,
Excusez notre réponse tardive nous n’avions pas vu votre commentaire qui s’était validé automatiquement.
Le besoin en fonds de roulement représente la trésorerie que l’entreprise immobilise pour fonctionner. Une usine textile va devoir stocker de la matière première pour produire (tissus, fil, emballage, …), va devoir payer les salaires, l’énergie le téléphone…. Elle va devoir utiliser une partie de sa trésorerie pour payer son stock (en général on paye à environ 30 – 60 jours ses fournisseurs), ses clients vont la payer avec les mêmes délais.
Généralement on observe que le montant des créances clients et du stock immobilisé est supérieur au aux financement de court terme de l’entreprise (dettes fournisseur + dettes court terme). Au final plus la rotation du stock sera longue et plus le délai de paiement des clients sera long, plus le montant de la trésorerie elle immobilisée sera importante. C’est le BFR, on observe d’ailleurs souvent un BFR qui augmente lorsque l’entreprise se développe car cela nécessite une augmentation des encours (stocks, créances, dettes…).
Le modèle économique de la grande distribution repose sur une rotation importante des stocks, si vous payez vos fournisseurs à 60 jours (ils sont allé jusque plus de 120 jours…) et que les marchandises restent en moyenne 10 jours en magasin et que les clients payent en 2 jours vous avez un modèle qui génère de la trésorerie puisque le produit que vous acheter 10 € le 1er janvier , vous le vendez 15 € le 15 janvier et le payez 10 € qu’en mars ou en avril. Par ailleurs, vous pouvez placer l’argent du fournisseur (les 10 € à la banque pour bénéficier des intérêts…) C’est ce qu’on appelle le BFR négatif car le magasin n’a pas un besoin de fonds de roulement mais un surplus. Lorsque vous appliquez ce modèle à la taille d’un Hypermarché qui peut réaliser à l’année de quelques millions d’euros à plusieurs centaine de millions d’euros ça fait beaucoup d’argent…
Cordialement,
L’équipe création d’entreprise
Parfait simple et concis ! Chapeau
Bonjour,
merci pour ce commentaire encourageant.
Cordialement,
L’équipe création d’entreprise LBdD
merci c’est tous ce que cherche.
Vraiment très bien écrit. Simple et compréhensible. Merci!!!!
Magnifique