Ratio d’endettement : définition, utilité et calcul

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Un entrepreneur peut être amené à analyser la situation financière d’une entreprise à de maintes reprises : pour connaître la solvabilité d’un nouveau client, pour évaluer une cible à racheter, pour suivre sa propre société, …

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Ratio d’endettement : définition, utilité et calcul

L’une des méthodes fondamentales pour étudier la situation financière d’une entreprise, c’est d’évaluer son indépendance financière c’est-à-dire son niveau d’endettement.

Dans cet article le blog du dirigeant vous explique ce qu’est un ratio d’endettement, comment le calculer et pourquoi le calculer.

Qu’est-ce que le ratio d’endettement ?

Le ratio d’endettement appelé également ratio gearing mesure le niveau d’endettement d’une entreprise en comparant la portion que détiennent ses créanciers (les dettes) avec la proportion que détiennent ses actionnaires (les capitaux propres), et ceci dans le but de comprendre la structure financière de l’entreprise, et de répondre à la question : comment est financée l’entreprise ?

Comment est calculé le ratio d’endettement ?

Le ratio d’endettement est calculé par la formule suivante :

Taux d’endettement (net gearing) = dette nette / capitaux propres

Avec :

Dette nette ou endettement net = correspondent aux ressources externes de l’entreprise (dettes financières à court terme et long terme + comptes courants d’associés) minorées des actifs disponibles tels que les liquidités et les valeurs mobilières.

Capitaux propres = correspondent aux ressources propres de l’entreprise, telles que :

  • le capital (les apports des associés),
  • les réserves des bénéfices réinvestis
  • les bénéfices (ou pertes) nets de l’exercice.

Pour comprendre le calcul du ratio d’endettement, prenons l’exemple d’une société X qui souhaite connaitre son niveau d’endettement au 31/12/N, elle dispose pour cela des informations bilancielles suivantes :

Bilan comptable au 31/12/N :

ActifPassif
Actif immobilisé 1 120Capitaux propres 600
Stock 120Dettes financières 470
Créances d’exploitation 150Dettes d’exploitation 430
Valeur mobilière 60
Trésorerie 100
Total actif 1 550Total passif 1 550

Le ratio d’endettement est calculé comme suit :

Taux d’endettement = (470 – 100 – 60) / 650 = 47,69%

Plus le ratio d’endettement est élevé, plus l’entreprise est dépendante de ses tiers. Dans notre exemple le niveau d’endettement de l’entreprise est situé à 47,69% ce qui signifie que sa structure financière et quasi-équilibrée.

Quel intérêt de calculer le ratio d’endettement :

Le ratio d’endettement donne plusieurs indications sur la santé financière de l’entreprise :

Pour les banquiers

Le ratio d’endettement permet aux banquiers d’évaluer la solvabilité de l’emprunteur, et sa capacité à rembourser un prêt à une date donnée. Son jugement sera plus favorable si le ratio d’endettement de son client est faible. Les banques utilisent également le ratio de solvabilité pour s’assurer que l’entreprise est capable d’honorer ses engagements dans les temps en vendant tous ses actifs selon leur valeur comptable.

Ce dernier est calculé par la formule suivante :

Ratio de solvabilité : capitaux propres / actif total

Un ratio de solvabilité minimum de 20% est généralement demandé par les banques avant d’accepter une demande de prêt. Dans notre exemple celui-ci s’élève à 41,93%, ce qui est largement suffisant. Il faut rappeler qu’en cas de liquidation l’entreprise ne vendra jamais ces actifs à leur valeur comptable, mais à leur valeur de marché.

Pour les investisseurs

Le ratio d’endettement donne une image sur le profil de gestion de l’entreprise (prudente, défensif, etc.) et sur sa compétitivité par rapport à d’autres sociétés dans le secteur.

Pour le chef d’entreprise

Le ratio d’endettement donne une vision sur la structure financière de sa société, de mesurer sa dépendance vis-à-vis des banques et donc sa capacité à s’endetter auprès d’eux.

Remarque :

L’endettement peut impacter positivement la rentabilité des fonds propres de l’entreprise via le mécanisme de l’effet de levier, mais peut également l’asphyxier dans certaines circonstances.

Conclusion :

Le ratio d’endettement est un indicateur important pour tous ses utilisateurs, il permet d’évaluer la capacité de l’entreprise à s’engager dans un prêt, son mode de gestion, etc.

Une entreprise qui perd son indépendance financière risque de perdre sa capacité à décider seule de son sort.

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